股基债基现“跷跷板效应”

　　作 者丨庞华玮

　　编 辑丨姜诗蔷

　　图 源丨图虫

　　2022年年底，公募基金规模守住26亿元大关。

　　1月20日，中国证券投资基金业协会发布2022年12月公募基金市场数据。

　　数据显示，截至2022年12月底，公募基金规模26.03万亿元。

　　据21世纪经济报道记者统计，2022年全年公募基金规模增长近5千亿。债基、货基、QDII规模都出现增长，其中QDII基金全年规模大增37%，是规模增长最快的基金类型。

　　值得一提的是，2022年全年仅两类基金规模下降，其中股票型基金净值缩水约1千亿元，混合型基金缩水约1万亿元。总体来看，去年市场震荡，权益类基金整体表现不佳。

　　但在2022年最后两个月，市场突然反转，股基债基现出“跷跷板效应”。

　　2022年12月，权益类基金回暖，股票型基金、混合型基金规模联袂上涨。

　　但同期，开放式基金出现了明显的赎回，份额和规模双双缩水约3500亿左右。其中债券、货币、QDII等基金面临份额和规模同步缩水。

　　事实上，基金公司普遍看好今年权益市场，预期2023年的权益投资将好于债券投资。

　　规模26万亿

　　公募规模2022年底以26亿元收官。

　　1月20日，中基协发布2022年12月公募基金市场数据。

　　数据显示，截至2022年12月底，我国境内共有基金管理公司142家，公募基金资产净值合计26.03万亿元，环比下降1.33%。

　　12月底环比11月底，公募规模下降3503.04亿元，降幅1.32%。

　　但全年来看，公募规模增长近5千亿。

　　具体来看，同比2021年末的25.56万亿元，2022年全年公募基金管理规模增长4686.84亿元，全年增长1.83%。

　　值得一提的是，2022年，公募基金规模最低点出现在3月底，为25.08亿元；最高点出现在8月底，为27.29亿元，这也是公募规模的历史最高点。

　　总体来看，公募基金规模变化与股市息息相关，规模低点对应的是A股3月和4月的低点，规模高点对应的是7-9月A股反弹。

　　2022年，对公募规模增长贡献最大的是货币型基金、债券型基金和QDII基金，全年资产净值分别增加9879.96亿元、1745.37亿元、883.68亿元，增幅分别为9.45%、4.26%、37.07%。

　　拖后腿的是混合型基金和股票型基金，2022年全年规模分别下降10538.62亿元、1034.31亿元，降幅分别为17.42%、4.01%。

　　尽管2022年市场震荡，权益类基金表现普遍不佳，但基金公司普遍看好2023年A股行情，预计A股市场将否极泰来，有望走出震荡上行的修复行情。

　　股基债基“跷跷板效应”

　　2022年11月、12月，股债出现明显“跷跷板效应”。股市回暖，债市震荡。同期权益类基金份额和规模双双上升，而债券型基金出现较多赎回，规模缩水。

　　12月的公募数据，最大的两个变化是：

　　一方面是权益类基金回暖。2022年12月，股票型基金、混合型基金规模联袂上涨。

　　受益于A股在2022年最后两个月的上涨，继2022年11月份权益类基金（股票型基金+混合型基金）规模增长3619.13亿元后，2022年12月权益类基金规模继续增长1364.53亿元。

　　值得一提的是，股票型基金份额历史上首次破2万亿份，达到2.01万亿，资产规模合计2.48万亿元，连续2个月的增长。

　　同期，混合型基金管理规模也新增980亿，从4.9万亿增加至5万亿，同样连续2个月增长。

　　不过，从全年来看，2022年，股票型基金、混合型基金规模都出现缩水，全年规模分别下降1034.31亿元、10538.62亿元，降幅分别为4.01%、17.42%。

　　另一方面，2022年12月，开放式基金出现了明显的赎回，份额和规模双双缩水约3500亿左右。其中债券、货币、QDII等基金面临份额和规模双下降。

　　债券型基金自11月中旬起出现较大赎回，份额减少4004.43亿份，12月继续减少2551.5亿份。

　　就规模来看，债券型基金在11月份规模萎缩4992.5亿元后，12月份继续缩水3247.61亿元，规模从4.6万亿元降至4.27万亿元。

　　但从2022年全年看，债券型基金管理规模净增长，从4.1万亿元增至4.27万亿元，仍有1745亿元的规模净增长，增幅为4.26%。

　　此外，2022年12月，货币型基金、QDII基金出现赎回，份额分别下降3391.45亿份、55.59亿份，同时规模小幅缩水，分别下跌2290.95亿元、4.34亿元。

　　站在2023年初，基金公司普遍认为，2023年投资权益优于债券，广发基金、博时基金、大成基金、金鹰基金等都在2023年投资策略中都提及此类观点。比如，广发基金认为，2023年在资产配置的大方向上“股强债弱”，博时基金建议“中高配权益，中低配固收”。

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　　本期编辑 江佩佩

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