天润乳业拟发行9.9亿可转债扩产乳制品 全国布局提速疆外市场营收占比43%

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　　来源：长江商报

　　凭借“冰淇淋化了”酸奶、天润奶啤等网红产品火出圈的天润乳业（600419.SH）正加速扩建产能。

　　2月8日，天润乳业发布公开发行可转债预案，公司拟发行可转债募资总额不超过9.9亿元，拟用于年产20万吨乳制品加工项目及补充流动资金，发行期限6年。

　　长江商报记者注意到，天润乳业当前拥有产能约28万吨，叠加唐王城项目和天润齐源乳业项目规划的产能后，原计划产能为49万吨。此次新增20万吨乳制品加工项目，公司整体计划产能有望提升至69万吨。

　　近年来，天润乳业一直努力进行全国化布局，疆内外市场发展齐头并进，实现销售市场新突破。2022年前三季度，天润乳业实现营收18.51亿元，其中疆内和疆外分别占比57.01%、42.99%。

　　拟发行9.9亿元可转债扩产

　　2月8日晚间，天润乳业发布公告称，公司拟公开发行A股可转债，发行总额不超9.9亿元，扣除发行费用后，募资拟用于年产20万吨乳制品加工项目、补充流动资金。

　　据悉，公司本次公开发行可转换债券募集资金主要用于年产20万吨乳制品加工项目，占比总募资额71.95%。天润乳业牧场位于草场资源丰富的地区，共拥有分布在新疆昌吉、阿克苏等地区的18个牛场，2021年度奶源自给率达到67%，位居行业前列。

　　据天润乳业可行性分析报告，本项目建设期2年，投产第一年产能达到50%，第二年70%，以后各年产能达到100%。预计项目投资回收期（税后）为7.31年，财务内部收益率（税后）15.80%，运营期年均净利润1.63亿元。

　　对于此次募资，天润乳业表示，此次募投项目的建设有利于公司进一步突破乳制品产能限制，在扩大公司现有市场供给能力、丰富现有产品线、提升市场占有率的同时，实现技术、产品与品牌力的升级。

　　回翻公告，长江商报记者注意到，天润乳业近年来通过两轮再融资加码主业。2019年，配股募资约4.45亿元用于日产40吨奶啤改造项目、3000头规模化奶牛示范牧场建设项目和补充流动资金及还贷；2022年，定增募资不超约5.67亿元用于1万头规模化奶牛示范牧场建设项目等。

　　疆内外不断拓展加快产业布局

　　作为一家区域性中小乳企，近年来，天润乳业业绩稳健增长。数据显示，2019至2021年，公司营业收入从16.27亿元增长到21.1亿元，年复合增长率为13.87%；净利润从1.42亿元增长到1.61亿元，年复合增长率为6.46%。

　　近年来，公司一直努力进行全国化布局，在销售市场方面，天润乳业疆内外市场发展齐头并进，在做好疆内传统市场渠道建设的基础上，疆外市场按照重点、培育、潜力三大标准，突出新疆奶业资源优势，对疆外市场布局进行调整，市场动销成效显著，实现销售市场新突破。

　　进入2022年，天润乳业业绩表现仍然不错，前三季度实现营业总收入18.51亿元，同比增长17.78%；实现净利润约1.54亿元，同比增长36.41%。

　　按照地区分类来看，2022年前三季度，天润乳业疆内实现10.55亿元营收，占比57.01%，同比增长7.47%。公司在北疆等核心市场已实现高密度布局，截至2022年6月末，天润乳业疆内经销商数量达350家，明显高于西部牧业276家、麦趣尔186家经销商。

　　与此同时，2022年前三季度，天润乳业疆外市场实现7.95亿元营收，营收占比42.99%，疆外收入同比增长35.17%。

　　按品类看，2022年前三季度，天润乳业常温乳制品收入9.71亿元，低温乳制品收入7.92亿元，畜牧业产品收入7022.07万元。

　　在产能方面，天润乳业表示，公司目前的四个工厂，天润科技、沙湾盖瑞和南疆唐王城，以及公司二股东的澳利亚乳业做产品代工，产能合计约28万吨。