PCE数据来袭！美国1月零售意外爆表，今晚美联储最偏爱指标将搅翻市场？

　　周五，关键的个人消费支出（PCE）数据将公布，尽管经济学家预测2023年初美国将出现衰退，但消费者可能会继续强劲消费的趋势。经济学家预计个人消费支出将环比增长约1.3%，前值为-0.2%；预计美国1月个人收入将环比增长1%，前值为0.2%。与此同时，根据普遍预期，PCE物价指数预计将环比上升0.4%，同比上升4.9%。美联储密切关注的核心PCE物价指数预计将环比上升0.4%，同比上升4.3%。

　　上周，一些主要的经济数据显示了美国经济的韧性，1月份零售销售和消费者价格指数（CPI）都超过了经济学家的预期。Diamond Standard市场策略董事总经理Amelia Bourdeau表示，考虑到1月强劲的就业市场数据，个人消费支出指数（PCE）和整体个人支出水平可能会继续给出一连串出人意料的数据。她表示：“你不会指望通胀大幅下降，因为消费者显然在支出，而他们支出的原因之一可能是就业增加，虽然通胀有所下降。房价比几个月前便宜了一些，但仍然很贵。”

　　Bourdeau补充称，高于预期的数据对股市不利，因为这意味着美联储还有更多加息的空间。她表示将重点关注个人支出数据，因为1月份的零售数据远高于预期。

　　此前，美国商务部公布的数据显示，有着“恐怖数据”之称的美国零售销售额超预期增长，美国1月零售销售环比增长3%，为2021年3月以来最大增幅，预期1.80%，前值-1.10%。1月零售销售增幅远高于预期，表明尽管通胀压力不断上升，但消费者仍坚持消费。

　　美国1月核心零售销售环比增长 2.3%，预期0.8%，前值-1.10%。细分数据显示，食品服务和各类餐饮场所的零售销售额环比飙升 7.2%，领跑所有主要类别。汽车和零部件经销商销售额增长 5.9%，而家具和家居用品商店增长 4.4%。

　　Bourdeau表示：“如果PCE数据出乎意料地出现上行，我认为我们将对利率进行重新定价。所以我认为这是值得关注的数字。我们有强劲的零售销售，强劲的就业数据，这些都不是坏事。这不是问题，这很好。但这意味着，通胀的粘性将比市场想象的更持久。”Bourdeau表示，目前市场预期联邦基金利率将达到5.2%的峰值，这与美联储自己的预测相符。

　　Bourdeau指出，最新经济报告中的这种弹性提高了所谓“软着陆”的可能性。她预计，“市场交易将迎来激动人心的一年……它将是不稳定的，因为人们面临衰退、软着陆和‘不着陆’阵营”。

　　世界大型企业联合会首席经济学家Dana Peterson周四表示，占美国GDP达70%左右的消费者支出将是美国能否实现软着陆的关键，消费者确实是这背后的驱动力。世界大型企业联合会美国首席经济学家Erik Lundh则表示，1月零售销售强于预期可能与当月温和的天气有关。他将在周五关注个人消费支出数据，以进一步了解经济走向。他说：“在接下来的几个月里，我们真的必须把重点放在消费者身上。”

　　市场人士目前认为，3月加息25个基点至4.75%-5.00%的概率为73%，5月再加息25个基点的概率为71.3%。CME美联储观察工具，6月份再次加息的可能性略高于50%，届时或将达到5.25%-5.5%。

　　个人消费支出报告之后，下一个值得关注的大数据是3月10日公布的2月非农就业报告，然后是3月中旬的2月份CPI数据，这两项数据都将在美联储3月21-22日会议之前出炉。