加拿大央行兑现承诺，暂停加息，但仍为未来加息留有余地

　　来源：华尔街见闻

　　加拿大央行维持基准利率在4.50%不变，符合该行此前承诺，不过仍为未来加息留有余地，称如果有必要压低通胀，准备好再度加息。加拿大的最新暂停紧缩货币政策，与其邻国美国并不一致。市场认为，加拿大落后美国的政策利率约100个基点以内，是舒适区间。

　　加拿大央行利率决议声明宣布，维持基准利率在4.50%不变，符合该行此前的承诺。这是自去年3月加拿大开启加息周期以来，经历了连续八次加息后，首次暂停加息。

　　虽然暂停加息，加拿大央行仍为未来加息留有余地。该行最新表示，如果有必要压低通胀，准备好再度加息。“管理委员会将继续评估经济发展和过去加息的影响，并准备在必要时进一步提高政策利率，以将通胀率恢复到2%的目标。”

　　对于本次会议上暂停加息，经济学家们早有预期。加拿大央行在此前1月的会议上，如期加息25个基点，政策利率升至4.5%，为近15年新高。加拿大央行当时表示，其正在进行的量化紧缩（QT）计划，能够补充政策利率的限制性立场，预计未来将维持利率政策不变，并评估以往加息的影响。

　　加拿大央行在周三的政策声明中，删除了加元汇率稳定的表述，取而代之的是承认近期美元走强；删除了关于经济“存在过剩需求”的表述。

　　加拿大央行表示，最新经济数据仍然符合央行预期，预计CPI将在今年年中回落至3%左右、明年回落至央行的目标区间；预计今年前三个季度经济接近零的增长。该行还指出，就业市场非常紧俏，通胀正在缓和但仍然偏高，价格压力和通胀预期需要进一步下降。

　　加拿大央行利率决议公布后，两年期国债收益率短线跳水6个基点，日内整体转而跌超5个基点，刷新日低至4.27%下方。美元兑加元短线拉升不到30点，至1.3770上方，日内整体涨超0.1%，加元跌至去年11月以来最低。

　　去年年底，由于企业削减库存，加拿大产出停滞不前。尽管消费和家庭支出的反弹表明加拿大消费者们仍保持韧性，但他们是以负债累累的方式在进行。加拿大就业市场火爆，大多数经济学家认为软着陆是基线情景。房价已较去年初的峰值下跌了15%，不过现在有复苏的迹象。

　　自去年3月以来，加拿大央行已将利率提高了超过4个百分点，这是该国央行历史上最激进的紧缩周期之一。去年4月，加拿大成为G7中首个大幅加息50个基点的国家，当时宣布两周后开始缩表。加拿大在7月更是一口气加息一个百分点。9月的会议上加息步伐放缓，但仍有75个基点。

　　在去年10月底的会议上，加拿大央行意外加息50个基点，不及市场预期的75个基点。加拿大央行行长Tiff Macklem在当时声明发布后的新闻发布会上表示，加拿大正不断接近本轮紧缩周期的终点。市场认为这是其政策可能转弯的迹象。

　　加拿大的最新暂停紧缩货币政策，与其邻国美国并不一致。在本周二的美国国会听证会上，美联储主席鲍威尔表示，美联储准备加快加息，利率最终水平可能高于之前预期。鲍威尔证词后，高盛预计美国7月还会加息25基点，美联储峰值利率达5.5-5.75%。

　　在加拿大本次会议前，经济学家们认为该国央行在今年大部分时间都将保持利率不变，但交易员们完全消化了今年某个时候再次加息25个基点的预期。市场认为，加拿大落后美国的政策利率约100个基点以内，是舒适区间。