银行暴雷事件会让美联储暂停加息？不，还没那么快

　　当美联储开始加息时，该行通常会将此举持续下去，直到出现问题为止。

　　因此，在过去的几天里，有史以来第二大和第三大的银行倒闭事件以及对未来还有更多银行将会倒闭的担忧，似乎有可能会成为重大的问题和美联储退缩的理由。

　　但还没有那么快。

　　即使过去几天硅谷银行和Signature Bank的倒闭迫使监管机构采取了行动，市场仍然认为美联储将继续对抗通货膨胀。事实上，在华尔街几乎一致的预期中，从技术上来讲，对美联储来说，这些戏剧性的事件甚至可能都不算数。

　　LPL Financial公司的首席全球策略师Quincy Krosby认为：“不，它不是。这足以成为让美联储转向的那种突破吗？市场整体上并不这么认为。”

　　虽然周一市场定价波动较大，但市场倾向于认为，美联储将继续收紧货币政策。根据芝商所的估计，交易员们认为，当联邦公开市场委员会（FOMC）3月21-22日在华盛顿召开会议时，加息25个基点的概率为85%。上周有一段时间，市场一度预计会加息50个基点，此前，美联储主席鲍威尔的讲话表明，美联储对最近火热的通胀数据感到担忧。

　　大行中仅高盛认为美联储本月不会加息

　　高盛周一表示，预计美联储本月根本不会加息，尽管几乎没有其他华尔街预测人士持相同立场。美国银行和花旗集团均表示，他们预计，美联储将加息25个基点，随后可能还会采取更多举措。

　　此外，尽管高盛表示，认为美联储将在3月不加息，该行仍然预计会在5月、6月和7月加息25个基点。高盛在一份报告中告诉客户：“我们认为，美联储官员目前可能会优先考虑金融稳定，将其视为眼前的问题，而将高通胀视为中期问题。”

　　Krosby指出，美联储至少可能会讨论暂缓加息的想法。下周的会议意义重大，因为FOMC不仅将对利率作出决定，而且还将更新其对未来数据的预测，包括对GDP、失业率和通胀的展望。

　　Krosby称：“毫无疑问，他们正在讨论这个问题。问题是，他们是否会担心这会不会滋生恐惧？他们应该（在会议前）向市场发出信号，说他们要暂停，或者说他们要继续对抗通胀。这一切都需要讨论。”

　　暂停加息会误导市场

　　花旗的经济学家Andrew Hollenhorst表示，现在暂停加息的话会向市场发出错误的信息。

　　在美联储花了数月时间否认物价上涨是受新冠影响的“暂时性”上涨之后，该行一直在寻求提高其作为“通胀斗士”的信誉。鲍威尔多次表示，美联储将坚持到底，直到在将通胀率降至2%的目标方面取得重大进展。

　　事实上，花旗认为，美联储将继续提高其基准基金利率至5.5%-5.75%的目标范围，远高于市场定价的4.75%-5%，而目前为4.5%-4.75%。

　　Hollenhorst在一份给客户的报告中写道：“在我们看来，美联储官员不太可能在下周的会议上暂停加息。这样做会让市场和公众认为，美联储对抗通胀的决心只到金融市场或实体经济出现任何波动时为止。”

　　美国银行表示，仍然“警惕”当前银行危机蔓延的任何迹象，这种情况可能会改变预测。

　　美国银行首席美国经济学家Michael Gapen告诉客户：“如果美联储成功地控制了最近的市场波动，并让传统的银行业免受其影响，那么它应该能够继续其渐进的加息步伐，直到货币政策具有足够的限制性。我们对货币政策的展望总是取决于数据；目前它还取决于金融市场的压力。”

　　鲍威尔还强调了在引导政策方向方面，数据对于他而言的重要性。

　　本周，当劳工部将于周二和周三分别发布2月消费者价格指数和生产者价格指数时，美联储将对通胀数据有最新了解。纽约联储周一公布的一项调查显示，一年期的通胀预期在2月出现大幅下降。