卓创资讯：2022不锈钢整体弱势 2023年存低位反弹支撑

　　卓创资讯 张兆利

　　【导语】2022年不锈钢市场在期货盘面和自身供需基本面变化共同影响下，整体呈现涨后回落整理态势。进入2023年，供需端存在上升预期，而需求端也存在趋强契机，全年行情存在跌后反弹机会。

　　2022年不锈钢整体呈现涨后回落，再反弹整理运行态势

　　根据卓创资讯数据显示，2022年国内不锈钢304/2B板卷市场年度均价在18736.15元/吨，较2021年均价上涨1.91%。年内价格高点出现在3月上旬，彼时期货盘面的变化在上半年的市价调整中起到了重要影响。年内价格低点出现在8月底，物流受限、需求的变化在下半年影响明显。全年价格高低点价差在6550元/吨。

　　全年价格走势大体分为三个阶段，第一阶段（1月-3月），震荡上涨阶段，不锈钢生产企业积极减产、检修带动市场氛围，叠加需求放量与期货上涨带动，此阶段市价累计上涨26.75%。第二阶段（4月-8月），弱势下跌阶段，在物流阶段受限的背景下，传统需求淡季阶段影响增强，叠加成本支撑下降，此阶段市价累计下跌28.35%。第三阶段（9月-12月），偏强震荡阶段，虽市场物流持续受限，但部分原料价格上涨，叠加经济数据乐观带动，需求呈现一定改观，此阶段市价累计上涨5.44%。

　　2022年不锈钢供应下降 预期后市上升

　　卓创资讯统计数据显示，2022年中国不锈钢供应量或在2939.67万吨，较去年下跌10.35%。

　　其中2022年中国不锈钢产量累计2738.03万吨。从月度产量的变化来看，3月、4月份和四季度为产量较高阶段，此时恰逢生产利润回升较为明显的阶段，其他时间段产量相对偏低，主要受到需求不足与加粗钢压减工作的持续影响。

　　2022年中国不锈钢进口量预计在138.97万吨。一季度虽国内氛围乐观，市价冲高虽一定程度带动进口操作积极性，但物流受限拖累了货源消化力度。随后行情一路下滑，减弱了进口操作意愿，需求弱势也减弱一部分用量。

　　预计2023年中国不锈钢产量或上升至2917万吨左右，增幅在6.52%。主要考虑到新增产能的继续释放，以及前期投产的企业进一步达产，带动产量开始上升。另外随着粗钢压减工作影响进一步减弱，钢厂整体生产负荷预期有所上升。另外年末价格有明显上升，随着。国内企业域外建厂后的低成本资源进一步回流国内，预计2023年中国不锈钢进口量预计上升至182万吨左右。受此影响全年供应量或上升8.01%，对不锈钢市场价格或形成一定拖累。

　　2022年不锈钢需求不足 预计后期增长

　　卓创资讯统计数据显示，2022年中国不锈钢需求量或在2863.36万吨，较去年下跌10.97%。

　　其中2022年中国不锈钢消费量累计2434.78万吨。在国内物流与生产阶段性受限的大背景下，国内不锈钢下游消费受限，整体消费量处于偏低水平。

　　2022年中国不锈钢处量预计在428.58万吨。国内偏弱增加部分企业出口操作积极性，但主要制造业国家需求也处于相对不足的情况，限制了期对中国不锈钢原料的需求。

　　预计2023年中国不锈钢消费量或上升至2671万吨左右，增幅在9.69%。主要考虑到当前基建投资需求预期仍将维持强劲态势，同时在各种稳房市政策带动下，以房地产为代表的下游需求迎来拐点，共同带动不锈钢下游消费量上升。虽然在全球资金流通性缩紧预期下，部分发达经济体需求预期走弱，或拖累其对我国不锈钢产品的需求，但从全面水平来看，预计2023年中国不锈钢出口量预计保持在440万吨左右。受此影响全年需求量或上升8.67%，对不锈钢市场价格或形成支撑。

　　成本支撑预期偏弱

　　2022年不锈钢生产中，上半年用镍成本居高，镍占比平均值在52.12%，最高涨至55.96%。 成本支撑较强。下半年用镍成本有明显下滑，镍占比平均值降至51.14%，最低落至49.45%。成本支撑下滑明显。

　　预计2023年成本支撑不足。考虑到消息面整体的炒作逐步淡去，后期镍市供应增长担忧预期上升，在镍市理性回落预期下，镍板、镍铁等原料弱势或对不锈钢生产成本形成一定拖累。

　　预测：2023年不锈钢走势存在趋强预期 但年均价格或难有效上涨

　　卓创资讯预计2023年中国不锈钢市场或呈现跌后反弹态势，下半年支撑上升预期下，市价预期上涨。一方面在美联储加息动作预期放缓甚至存在转为升息可能，流动性预期迎来拐点，另一方面以镍为代表的原料供应增加担忧上升。另外随着新增产能继续释放，以及粗钢压减工作影响减弱，叠加域外建厂企业低成本资源回流国内，供应预期上升。也应考虑到国内整体基建投资需求预期强劲，以房地产为代表的下游需求或迎来拐点。多空相互博弈下，不锈钢市场行情走势预期逐步偏强，但年均价格重心或相对偏低。