无惧收益率飙升 韩国债券多头押注降息将至

　　韩国国债遭遇五个月来最严重的抛售，但这并没有削弱债券多头的信心，他们押注情况将在未来几个月逆转，因为韩国央行可能会在经济放缓的情况下降息。

　　过去两周，韩国3年期国债收益率飙升逾50个基点，为去年9月以来的最大涨幅，周一达到3.66%。据DB Financial Investment Co．称，由于房价下跌加剧了经济困境，预计韩国央行可能在2023年两次降息，今年晚些时候收益率将降至3%以下。 新韩资产管理公司也预测国债将上涨。

　　新韩固定收益管理部门主管Ahn Sanghoon表示，由于全球半导体行业和经济前景的不确定性，“出口不太可能出现强劲复苏”，而“消费仍将疲弱”，因为高通胀和房地产价格下跌打压购买力。该公司管理着29.5万亿韩元（227亿美元）债券。他预计今年下半年韩国3年期债券收益率将降至2.9%。

　　韩国央行自2021年8月以来已加息300个基点。市场预期韩国央行周四将维持利率不变。在全球范围内，近几周债券承压，原因是美国经济数据走强以及美联储官员的鹰派言论导致投资者重新思考利率前景。

　　NH Amundi资产管理公司固定收益部门首席投资官Han Sooil表示，通胀不会轻易放缓，但最终会放缓。该公司管理着20.3万亿韩元的债券。Han表示，收益率正在走低，所以只要债券走软，就可以考虑买入。

　　新韩和NH Amundi都预计韩国央行今年将降息一次，降幅为25个基点。他们计划增加债券存续期的头寸，同时新韩考虑加大信贷投资。

　　“各地经济都在走软，但韩国楼市也存在问题，”DB固定收益和外汇策略师Moon Hongcheol表示。他建议在未来一两个月买进债券。